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（开首：网易科技）

摩根士丹利最新指出，在AI时候快速演进的布景下，投资者需要永别"受益于AI发展的基础要领提供者"与"可能被AI颠覆的处事提供者"。

2月14日，据追风往还台音信，摩根士丹利最新量化研究揭示，在AI主题投资中，"办奇迹敞口"已成为决定性变量。数据自大，办奇迹敞口与年头于今的投资进展呈显贵负有计划——办奇迹敞口越高的主题，受AI颠覆担忧冲击越大。其中，"AI禁受者"(AI Adopters)主题的办奇迹敞口高达53%，进展垫底。

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研报称，九游app下载"AI基础要领"(AI Infrastructure)办奇迹敞口仅14%，不仅年头于今进展最强，且在六浩荡化评估维度中全面跨越。大摩以为，这意味着在AI投资主题中，应优先确立受AI径直颠覆风险最小、且受益于结构性本钱支拨增长的基础要领范围。

AI颠覆担忧从软件膨大至庸俗办奇迹

市集对AI颠覆的担忧已从领先的软件行业扩散至更庸俗的办奇迹范围，包括金融商讨和经纪处事。

据研报，跟着AI才气呈现非线性加快发展，投资者正在再行评估处事导向型营业模式的盈利捏久性。这种担忧径直反应在有计划行业的股价进展上，真钱三公app"办奇迹敞口"因此成为运行主题投资进展的蹙迫要素。

摩根士丹利量化团队将人人行业分类圭表(GICS)中的25个行业组分类为"办奇迹"和"非办奇迹"，并贪图了"AI与科技扩散"主题过头四个子主题投资组合中办奇迹的权重占比。

研报称，据大摩研究发现，尽管这些主题齐包摄于AI投资范围，但它们年头于今的进展与办奇迹敞口呈现显然的负有计划有计划。

"AI禁受者"高风险自大：53%办奇迹敞口累赘进展

在AI有计划主题中，"AI禁受者"子主题的办奇迹敞口最高，达到53%，显贵高于其他主题。

大摩暗意，这一主题聚焦于那些正在禁受AI时候以改善运营模式和擢升效果的公司。可是，恰是这种高度的办奇迹集结度，使其成为进展最差的AI子主题。

据研报，问题的中枢在于不笃定性。当企业加快禁受AI时，围绕竞争方法和订价可捏续性的担忧随之而来——这恰是现时市集订价所反应的中枢费神。

摩根士丹利主题研究左右Stephen Byrd冷落，在AI禁受者范围需要愈加精挑细选，要点热心那些具备订价权的公司。

"AI基础要领"解围：14%办奇迹敞口+六维度跨越

值得堤防的是，研报指出，变成昭着对比的是，"AI基础要领"主题的办奇迹敞口仅为14%，是通盘AI主题中最低的，同期其年头于今的投资进展最为强劲。

这一主题更多聚焦于贪图才气、半导体和复旧性硬件等范围，较少径直自大于办奇迹颠覆风险。

摩根士丹利禁受六个量化维度评估主题蛊卦力：(1)信息比率；(2)盈利预期修正广度；(3)从下到上的摩根士丹利盈利瞻望；(4)估值水平；(5)共同基金仓位；(6)因子自大。

大摩暗意，在这一评分卡上，AI基础要领在AI主题中进展寥落：在中短期内均展现出强劲的风险转机后进展；夙昔三个月盈利预期修正强劲；共同基金仓位成心，荒谬是在进展优异的共同基金中捏仓更为积极。

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