东谈主、钱与AI的再行分派。

作家 | 金玙璠

中国互联网大厂2025年的齐备年报也曾持续发布，值得温雅的除了它们如何赢利，还有如何用东谈主。

对比中国互联网市值最高的十家上市公司：腾讯、阿里、拼多多、小米、网易、好意思团、百度、京东、携程、快手的2025年年报会发现一些昭着的趋势：大厂不是在裁人，而是在“换东谈主”；大厂不是实足押注AI，绝大多数是把AI当用具；最大的变化是，大厂的钱，初始从“东谈主”流向“机器”。

最直不雅的对比来自两家电商公司。京东旧年净增20万东谈主，职工总和达到77.6万，是中国互联网公司里东谈主最多的一家，庞杂的一线队伍（其中64万是配送和仓储）把东谈主均创收压到168.7万元。拼多多唯有2.55万东谈主，东谈主均创收却作念到了1695万元，是京东的10倍。

差距不单体当今东谈主数上，也体当今把钱花到哪。腾讯一家2025年研发就花了857.5亿元，是百度（204亿）的4倍以上，失色团（260亿）、网易（177亿）、快手（145亿）和携程（151亿）四家加起来还多。

到了AI这一层，差距更昭着：有的公司把AI当成新一轮基础方法干与，有的公司仅仅把AI用到推选、客服、风控、践约等业务方法里。

本钱商场也在给这些公司再行订价。2025年，加码AI的几家，阿里、百度、网易，股价浩荡上行；依赖线下东谈主力、仓储、硬件产线的好意思团、小米、京东、携程，股价浩荡承压。

短期股价不等于遥远价值，不外，这至少响应出，商场初始再行评估互联网公司的增长神志：不仅仅看界限还能弗成作念大，也看系统、算法和组织后果能弗成跟上。

接下来，咱们就从这十家公司的2025年财报切入，分三个维度：“东谈主”、薪酬、AI与研发干与，去看这场变化。

01.谁在招东谈主，谁在换血？

昔时三年，“降本增效”是大厂标配。但把2025年的数据拉出来看，大厂莫得全面裁人，也莫得回到延迟期，果真的情况是分化成了三种用东谈主逻辑。

第一种：用界限换商场份额，唯有京东一家。

它是中国互联网东谈主数最多的公司，从2024年底的约57万东谈主，加多到2025年底的77.6万东谈主，算上关联公司一共跳跃95万东谈主。

需要说明的是，其中64.3万是仓储和配送岗，占比跳跃不详。这是因为京东在2025年进入外卖商场后，大界限加多骑手，引申配送相聚，且多为自有体系内东谈主员。

京东2025年职工总和及组成

图源 / 京东年报

第二种：精简换血，包括阿里、百度、网易、快手。

阿里削弱幅度最大。剥离高鑫零卖等非中枢财富后，职工数从19.4万降到12.8万，当然年减少超6.6万东谈主。到了年底，阿里的职工数趋于踏实，四季度环比加多了1500多东谈主。

百度、网易是更长周期的减员。百度从2023年底的3.98万一齐降到2025年底的3.35万，三年减了8000多东谈主；同期网易从2.91万降到2.54万，减了近4000东谈主。但减员之后，两家研发职工的占比反而皆拉到了十家里最高的水平：百度55%，网易接近48%，平均每两个东谈主里就有一个是搞研发的。

网易2025年职工总和及组成

来源 / 网易年报

快手2025年减了500多东谈主，幅度不大。短视频流量见顶后，这家公司在东谈主数上一直比较克制，至于精简了哪些岗亭，年报里未裸露。

第三种：精挑细补，包括腾讯、小米、拼多多、携程、好意思团。共同点是总东谈主数小幅增长，但增的险些皆是手艺岗。

腾讯的职工数从8.2万加多到8.7万，算上腾讯音乐、阅文，一共是11.6万东谈主。腾讯的产研东谈主员占比极高，它在2025年10月发布的《研发大数别传明》里裸露：产研东谈主员占职工总和76%。也等于说，每4个职工里有3个在作念研发或家具关连使命。

小米这两年保捏着年均扩招一万多东谈主的速率，2025年底有5.65万东谈主，其中研发2.55万，占比45%，比2024年净增4000多东谈主。新加的研发东谈主员主要去了汽车和AI。

拼多多只加多了2000多东谈主，截止2025年底，职工总和2.55万。这家公司险些莫得传统意旨上痴肥的中后台，职能与运营东谈主员占比极低。看职工结构就知谈了，产研东谈主员1.03万东谈主，占比跳跃40%；销售营销践约1.14万，运营+行政唯有3700东谈主。

携程职工总和4.36万，加多了2500多东谈主，东谈主力主要投到研发和国外业务上。其中，研发东谈主员（包括手艺相沿和供应商管束）1.8万东谈主，客服团队1.6万东谈主。

好意思团的情况略有不同，从10.89万东谈主加多到了11.13万东谈主，净增约3200东谈主，它的用东谈主逻辑不是粗浅的扩编，更偏向“用手艺替代东谈主力”。

把这三类公司放所有不错得出论断：大部分公司的场地其实是一致的：减总和，把东谈主压到研发和中枢业务上。一位接近头部大厂的猎头对「定焦One」精致，2025年大厂用东谈主的趋势是，低效岗亭、中后台冗余、非中枢业务的东谈主在减少；研发、AI、中枢运营的东谈主在变贵。

02.东谈主均百万VS17万，哪些岗亭最吃香？

光看东谈主数还不够，十大互联网公司在东谈主力薪酬干与上的差距更大，也更能果真响应企业用东谈主成本和薪酬梯队。

各家公司薪酬裸露的齐备度和口径分手很大。腾讯、好意思团、小米、快手四家最齐备，总薪酬、现款、股权、福利全口径皆有；京东裸露的是“京东生态系统东谈主力资源总支拨”，本文是按照这个口径和不详估算；拼多多、百度、网易、携程只裸露了部分薪酬关连名堂；阿里因是季度财报，只裸露了股权引发的数字。

先看东谈主均薪酬，四家裸露齐备的公司差出近三倍：腾讯以东谈主均113万元开始，快手紧随自后，东谈主均76万；小米54万；好意思团42万。

京东是最低一档。京东生态95万东谈主一共拿1572亿（京东生态东谈主力资源总支拨），东谈主均约17万。不外，这个数弗成跟前边几家胜利对比，因为职工中大部分是配送和仓储一线东谈主员。

比较东谈主均，更值得温雅的是大厂如何分钱。十家大厂有三种逻辑。

第一种：把钱投给研发。腾讯、百度、网易皆属于这一类，共同点是研发职工占比皆高，股权引发也起初流向研发。

腾讯是东谈主均薪酬“天花板”。112.8万元/年包含了薪资、奖金、社保、股权引发等。财报附注里单独裸露，2025年股权引发开支约319亿元，占总报恩的24%。若是只算现款部分，东谈主均约85.3万元/年，折合月薪约7.1万元。

比较2024年，腾讯总报恩涨了15.8%，东谈主数涨了4.8%，东谈主均涨幅10.6%，钱比东谈主涨得快，说明腾讯在收敛延迟节律的同期，还在给职工加薪，要点是往手艺端聚拢资源。财报里提到，2025年腾讯研发开支857亿，其中大头是雇员福利支拨，占了636亿。

上述猎头告诉「定焦One」，腾讯2025年在AI场地的招聘需求险些是2024年的3倍，大模子探究员、推理优化工程师、AI基础方法工程师等岗亭的薪资基本涨了30%到50%。

百度是通常的逻辑，仅仅界限低一档。2025年股权引发为36.05亿，研发团队拿走了大头（占比56.4%）。剩下还有38亿未阐发股权引发成本，会在畴昔约三年持续竣事。

网易也访佛。36.48亿股权引发里，研发分到15.94亿，占43.7%；其余分给营业成本（10.05亿）和一般管束（9.17亿）。值得细心的是，网易财富欠债表上的“粗野工资及福利”余额从46.8亿涨到了48.9亿，反而多了2亿。这说明单东谈主薪酬在高潮。

第二种：把钱更多分给中枢运营和管束岗。京东、拼多多、携程、快手皆属于这一类。

京东2025年股权引发47.26亿，区别于其他大厂，一般及行政部门拿走了大头，分到27.09亿元（占比57.3%）；研发分到11.44亿，占24.2%。

京东的“管束层引发”比较聚拢。2025年，公司向董事及高管支付的现款薪酬总额为2.47亿元。虽然，信得过的大头在股权。2025年5月，刘强东获授500万股期权和1000万份收敛性股票，光这一项当年阐发的股权引发用度就13.67亿元。这一笔，十分于全公司股权引发的29%。

拼多多2025年股权引发高达79.37亿，东谈主均约31.2万元，高于腾讯的东谈主均股权引发水平。拼多多亦然“一般及行政”分走更多，34.31亿占比43.2%；研发分到22.57亿。账上还有164.11亿未阐发股权引发，是十家里未阐发股权数额最大的一家。

携程稀奇一些，2025年的22.7亿股权引发里，研发分到10.39亿，管束及行政分到10.15亿，两部分险些打平。此外，真钱三公app2026世界杯中国官方下载销售团队分得2.16亿。这响应出携程动作旅游平台的特色：运营管束和手艺同等发愤。

快手则是管束层和职工分层引发。2025年雇员福利开支184.77亿，裸露得最详备：其中，工资酬金129.71亿，股权引发26.4亿，社保和其他福利28.66亿。通常职工拿的是现款，东谈主均工资奖金53.6万；中枢高管拿的是股权，五位最高薪酬东谈主士统统拿走4.366亿，其中3.9亿皆是股权引发。

快手雇员薪酬开支

图源 / 快手年报

具体看高管层。董事长程一笑总薪酬8504万元，其中7997万是股权引发，占94%，现款工资有488万。实行董事宿华总薪酬255.6万，险些全是现款，莫得新增股权引发。

快手高管薪酬开支

图源 / 快手年报

第三种：随着计谋走。小米、好意思团、阿里皆属于这一类，薪酬结构是公司把柄脚下要打哪场仗，作念出的资源调遣。

小米是典型的延迟期。2025年股权引发53.65亿，同比涨了44%；现款薪酬193亿，同比涨29%。股权涨得比现款还快，这常常响应出公司对中遥远增长有信心。连合小米这一年扩招研发东谈主员、推汽车和AI业务的节律，“用股权换遥远东谈主才”的意图相配明确。

小米雇员薪酬开支

图源 / 小米年报

好意思团则相背。2025年总薪酬472亿，同比只涨4.5%。其中，工资涨了9.2%，股权引发反而从75.83亿降到60.02亿，缩水近21%，是十家里少数股权引发昭着着落的。

好意思团雇员薪酬开支

图源 / 好意思团年报

温雅港股的投资东谈主Ethan告诉「定焦One」，在利润承压、股价进展影响职工对期权价值预期的情况下，公司会少发股权，反而是现款更简直。

阿里因为是季报，只公布了Q4的股权引发总额为48.59亿元，同比涨了26%。但里面进行了诊疗：阿里集团本部的股权引发是21.85亿，同比着落14%，意义是加多了遥远现款引发、减少了阿里集团股权引发的授予数目；子公司及蚂集合团的部分却是26.74亿，同比翻倍。财报很是提到了饿了么，品牌改名为“淘宝闪购”后，阿里胜利给中枢团队作念了一次引发规画置换。

薪酬表，名义看的是工资，内容上是在看每家公司对畴昔的判断。有的押在手艺东谈主才上，有的敬重中枢管束岗。

共性是，不同工种正在被再行订价：多半中后台、重迭性岗亭，要么被AI和历程优化替代，或者薪酬涨幅昭着逾期于公司合座；传统家具、运营仍然发愤，但涨幅更取决于业务是否还在增长；AI、算法岗，拿走了最多的股权引发和现款涨幅。这亦然接下来1-2年，互联网服务商场的大致场地。

03.东谈主和算力，谁更值钱？

前边咱们主要看大厂如何用东谈主，但2025年以来，大厂账本上，还有另一笔钱越来越发愤：花在“机器”上的钱。

要看一家公司在AI上是不是真砸了钱，环节看财报里的两笔钱：一笔是研发用度，大头是花给东谈主的，也等于研发东谈主员的薪酬，再加上与研发胜利关连的数据、云资源和开导折旧；另一笔是本钱支拨，主要用来买GPU、建数据中心，大头是花给“机器”的。

前者涨得快，意味着公司合计AI时期中枢如故东谈主；后者涨得更快，说明公司合计现阶段算力是硬通货。

这十家中，真简陋笔下注AI的是阿里、腾讯、百度三家。分手是，阿里押算力，腾讯押东谈主，百度从东谈主转向算力。

阿里是最激进的，研发用度和本钱开支统统1862亿，比腾讯多出200多亿，接近百度全部干与的6倍。其中超出同业幅度最大的是本钱开支（1237亿），比研发用度625亿还多了一倍。

按阿里管束层在最近一次财报电话会上的说法，昔时四个季度(截止2025年9月)在AI和云基础方法的本钱开支约1200亿元，畴昔三年还要再投3800亿元，见解是云和AI业务年收入作念到千亿好意思元。

腾讯仅次于阿里，研发和本钱开支统统1649亿，但更多花在“东谈主”身上。

857亿研发中，约七成多（636亿）是发给研发东谈主员的薪酬，剩下不到三成才是服务器、GPU这些研发关连支拨。本钱开支增速唯有3.2%，远低于研发用度21.3%的增速。

马化腾在2025年底的职工大会上说，现时唯一还值得落拓干与的等于AI。财报电话会上，腾讯管束层示意：仅在混元大模子和元宝欺骗两项，全年就干与了180亿元，2026年这个数字至少翻倍。

一位温雅腾讯的投资者示意，腾讯的判断是：算力是必需品，但模子的差距如故要靠东谈主拉开。

百度动作中国最早喊出“All in AI”的公司，是十家里唯逐个家研发用度同比着落的，但同期，本钱开支从约81亿涨到121亿，同比涨49%。从收尾来看，百度的策略也曾初始收效：旧年Q4，AI关连业务（AI云、AI欺骗、AI原生营销服务等）孝敬了43%的收入。

对剩下的七家来说，AI是用具，不是赛谈，它们莫得去拼通用大模子，也莫得囤算力，而是把AI用到主业里。

最直不雅的一组对比是好意思团、京东、拼多多、携程。四家皆是平台型生意，AI对它们来说开始是降本用具。

好意思团260亿研发，主要花在物流机器东谈主、无东谈主配送、AI调遣上。Ethan的判断是，即时零卖竞争加重后，好意思团当今的成本压力，也主要聚拢在这些方法：获客、补贴和商家竞争。2025年，好意思团销售及营销开支从640亿增至1029亿，增幅跳跃60%，连累核知友地买卖板块由盈转亏69亿元。

京东222亿研发，念念路相似，把AI用到采购、运营、践约、客服这些方法；176亿本钱开支主要亦然仓储开导、自动化分拣、IT基建，不是“为AI谨慎买GPU”。总的来说，京东的逻辑很求实：用AI压低东谈主均成本和每笔订单的成本。

拼多多的AI干与则昭着更“省”。165亿元研发用度同比增长30.3%，但研发用度率唯有3.8%，在十家公司里倒数第二；本钱开支约11亿元，比较它的收入和利润体量并不高。从财报表述看，它是把AI放在商品匹配、风控、跨境践约和平台处罚这些具体方法里。

携程亦然这一类。151亿研发、增速15%，研发用度率排第一。但钱主要花在订单系统、行程贪图、出海手艺这些地方。

好意思团、京东、拼多多、携程，要点是用AI给主业提效。到了网易和快手，AI初始进入内容供给和坐褥历程。

网易177亿研发，增速唯有1.1%，但它的AI干与聚拢在游戏NPC、好意思术资源、音乐生成上，目的是把一款游戏从想法到上线的周期变短。

快手的145亿元研发，金额在十家中最小，但增速接近19%，干与的场地不难判断。快手2025年反复强调的是可灵AI、多模态视频生成、AIGC营销素材、推选系统等。这些胜利绑在快手三块业务(内容、告白、电商)上。AI关于快手，是同期篡改内容供给、买卖化摇荡和用户铺张时长这三件事。

小米属于单唯独类。它的研发数据看起来“最像在押AI”：研发增速37.8%、本钱开支增速73.3%，两个见解皆是十家里最高的。但331亿研发里AI约莫占83亿，剩下248亿是分给汽车、手机和倾盆OS的；181亿本钱开支里，120亿用在汽车上，61亿给手机和AIoT。

也等于说，小米的钱大头如故花在造车上。小米的钱随着汽车走，AI干与是为“东谈主车家”生态服务的。

04.结语

昔时十几年，互联网比的是界限，谁的用户多、谁的GMV高，东谈主是最发愤的财富，加东谈主等于加产能；但下一个阶段，什么才是这家公司的中枢坐褥成分，大厂给出了不同的谜底。

少数几家聘用“算力”，比如阿里、百度，它们需要弥漫大的本钱开支去抢下一轮的入场券。

另一种是，仍然把“东谈主”当中枢坐褥成分，欢腾高薪用东谈主。腾讯是最典型的。

还有一种是，中枢坐褥成分仍然是蓝本那门生意，AI仅仅用具。

三类布置看起来分手很大，但落到职领班上，场地是一致的：互联网公司正在用更少的东谈主，作念以前更多东谈主才能作念的事。

而信得过决定互联网遥远口头的，偶然也恰是这少许：不是粗浅的东谈主多或算力高，而是谁用尽量少的东谈主、合理的算力干与，把后果和讲演率作念到最高。

*题图来源于pexels真钱三公app2026世界杯中国官方下载。

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