界面新闻记者|宋佳楠
4月28日晚，格力电器发布2025年年度讲解，数据自大公司全年营收1704.47亿元，同比下落9.89%，这已是该公司贯穿第二年营收下滑；归母净利润290.03亿元，同比亦下落9.89%。即便事迹承压，格力仍谋略大手笔派发现款红利。
2025年，格力电器全年营收较2024年的1891.64亿元减少187.17亿元，而2024年公司营收已较2023年的2039.79亿元下滑7.31%，贯穿两年下滑趋势明确。
格力电器2025年中枢事迹数据
关于营收下滑，格力在年报中讲授称，“旧年国内家电商场破费需求更趋感性，国际商场受环球经济复苏乏力、营业战略变化等要素影响，举座需求偏弱，公司主营业务收入有所下落。”
分业务来看，破费电器仍为格力业务的完全营救，2025年达成收入1330.55亿元，占总营收比重78.06%，但同比下落10.44%，成为株连营收的主要要素；工业成品及绿色动力业务收入173.81亿元，占比10.20%，同比仅微增0.78%；智能装备业务推崇亮眼，收入6.81亿元，同比大增60.51%，成为多元化布局中为数未几的亮点。
分地区而言，国内商场收入1264.07亿元，占比74.16%，同比下落10.67%，但还是踏实事迹的进击营救；国际商场收入273.75亿元，占比16.06%，同比下落2.93%。
研发与现款流层面，格力2025年研发参预64.44亿元，占营收比例3.78%，同比下落9.75%。不外其研发东谈主员数目保抓15947东谈主，占总职工数22.16%，累计专利苦求量达13.89万件，其中发明专利7.69万件。
格力电器2025年研发参预情况
值得一提的是，该公司全年谋略举止产生的现款流量净额为463.83亿元，同比大幅增长57.93%。格力在年报中示意，“主要系销售商品和提供劳务收到的现款增多、收到其他与谋略举止干系的现款增多所致”。
苍劲的现款流为高额分成提供了坚实营救。财报自大，公司拟以55.85亿股为基数，每10股派发现款红利20元（含税），计较派现111.70亿元，分成率超38%，延续了恒久高分成策略。加之2025年中期每10股分成10元，全年分成共计167.55亿元。
自上市以来，真钱三公格力累计现款分成已超1476亿元，其中自2012年以来累计现款分成超1422亿元。
格力方面还提到，自2020年以来累计回购公司股份约6.17亿股，回购总金额约300亿元，累计刊出公司股份约4.14亿股，占刊出前总股本的6.89%。
与竞争敌手比较，格力的事迹压力较为隆起。2025年，白电巨头好意思的集团达成营业总收入4585亿元，同比增长12.1%；包摄于上市公司鼓吹的净利润439.5亿元，同比上升14%。好意思的全年归母净利润100%用于陈说鼓吹，现款分成与股份回购计较440亿元。
海尔智家2025年营业收入为3023.47亿元，同比增长5.72%；归母净利润为195.53亿元，同比增长4.33%，两项数字均呈上升态势。
奥维云网统计数据自大，2025年格力家用空调线上商场零卖额占比为24.31%，位居行业第一，中枢品类上风仍在，但面前边临的中枢问题贯通可见：一是多元化程度不足预期，破费电器依赖度仍超78%，新兴业务尚未造陋习模营救；二是国内商场下滑明显，渠谈变嫌后果未完全透露；三是行业竞争加重，好意思的、海尔全品类布局更完善，对格力造周详方向挤压。
进入2026年，格力事迹舛误暂未扭转。2026年第一季度，公司达成营收415.07亿元，同比不息下滑；归母净利润59.04亿元，同比亦有所下落。不外一季度谋略现款流依旧保抓正向流入，财务安全性未受现实影响。
老本商场对格力“事迹下滑+高额分成”的组合反映较为积极。限制发稿，格力电器股价报40.69元，涨5.85%，总市值2279亿元，较高点有所回落，但相较于事迹降幅，股价推崇相抗拒跌，标明商场认同其高分成带来的真贵价值。
对比来看，好意思的A股股价现报80.82元，市值为6148亿元；海尔智家股价现报21.66元，市值为2031亿元。
从估值角度看，格力市盈率防守在个位数，在家电池块中处于低位，高额分成成为营救估值的中枢要素。
关于格力而言，短期营收下滑是发展阵痛，若何达成多元化松懈、激活国内商场、自如龙头地位，将是决定其能否重回增长轨谈的要津，而高分成策略能否抓续真钱三公，也将径直取决于事迹成立的速率与质地。
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